У першій половині року ринок епоксидних смол демонстрував слабку тенденцію до зниження, при цьому слабка підтримка цін та слабкі фундаментальні показники попиту та пропозиції разом чинили тиск на ринок. У другій половині року, в очікуванні традиційного пікового сезону споживання «дев'ять золотих і десять срібних», попит може спостерігати поетапне зростання. Однак, враховуючи, що пропозиція на ринку епоксидних смол може продовжувати зростати в другій половині року, а зростання попиту обмежене, очікується, що нижній діапазон ринку епоксидних смол у другій половині року коливатиметься або зростатиме поетапно, але простір для зростання цін обмежений.
Через повільне відновлення внутрішньої економічної активності в першій половині року, попит на епоксидну смолу в переробному та кінцевому секторах був нижчим, ніж очікувалося. Через вивільнення нових вітчизняних виробничих потужностей обладнання та слабку підтримку цін на сировину, ціни на епоксидну смолу у лютому почали знижуватися, перевищивши очікування. З січня по червень 2023 року середня ціна на епоксидну смолу E-51 у Східному Китаї (ціна прийняття, ціна поставки, включаючи податок, упаковку бочки, автомобільне транспортування тощо) становила 14840,24 юанів/тонна, що на 43,99% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року (див. Рисунок 1). 30 червня вітчизняна епоксидна смола E-51 закрилася на рівні 13250 юанів/тонна, що на 13,5% менше порівняно з початком року (див. Рисунок 2).

Недостатня підтримка витрат на епоксидні смоли з подвійною сировиною

У першій половині року фокус внутрішніх переговорів щодо бісфенолу А коливався та зменшувався. Порівняно з аналогічним періодом минулого року, середня ринкова ціна бісфенолу А у Східному Китаї становила 9633,33 юаня/тонна, що на 7085,11 юаня/тонна менше, що на 42,38% менше. Протягом цього періоду найвища ціна на переговорах становила 10300 юанів/тонна на кінець січня, а найнижча – 8700 юанів/тонна в середині червня, з ціновим діапазоном 18,39%. Тиск на зниження ціни на бісфенол А в першій половині року головним чином виник через аспекти попиту та пропозиції, а також аспекти вартості, причому зміни в структурі попиту та пропозиції мали більш значний вплив на ціни. У першій половині 2023 року внутрішні виробничі потужності бісфенолу А зросли на 440 000 тонн, а внутрішнє виробництво значно зросло в річному обчисленні. Хоча споживання бісфенолу А зростало з року в рік, розвиток термінальної галузі демонструє сильні очікування слабкості, але темпи зростання не такі швидкі, як з боку пропозиції, а тиск на ринок з боку пропозиції та попиту зріс. Водночас, ціни на сировину фенол ацетон також синхронно знизилися, що пов'язано зі зростанням макроекономічних настроїв щодо ризику, ринкова довіра загалом слабка, і багато факторів негативно впливають на ціну на бісфенол А. У першій половині року ринок бісфенолу А також зазнав поетапного відновлення. Основною причиною є значне зниження прибутку від продукції та значна втрата валового прибутку від обладнання. Частина обладнання для виробництва бісфенолу А була скорочена в експлуатації, а заводи, що займаються переробкою, зосередилися на поповненні запасів, щоб підтримати зростання цін.
Внутрішній ринок епіхлоргідрину був слабким та волатильним у першій половині року, а наприкінці квітня увійшов у низхідний канал. Ціна на епіхлоргідрин коливалася з початку року до першої декади квітня. Зростання цін у січні було зумовлене головним чином покращенням замовлень на епоксидну смолу на нижньому ринку перед фестивалем, що збільшило ентузіазм покупців сировини епіхлоргідрин. Завод виконав більше контрактів та ранніх замовлень, що призвело до дефіциту запасів на ринку та, своєю чергою, до зростання цін. Падіння в лютому було зумовлене головним чином млявим попитом на терміналах та нижньому ринку, ускладненими відвантаженнями з заводу, високим тиском на запаси та незначним зниженням цін. У березні замовлення на епоксидну смолу на нижньому ринку були млявими, позиції на смоли були високими, і попит було важко суттєво покращити. Ринкові ціни коливалися відносно низько, а деякі хлорні заводи скоротили витрати та зупинили тиск на запаси. В середині квітня через паркування деяких заводів на місці, спотові пропозиції в деяких районах були обмеженими, що призвело до збільшення нових ринкових замовлень та переговорів щодо фактичних замовлень. З кінця квітня до середини червня поступово стала очевидною диференціація валового прибутку від багатопроцесної обробки, що поєднувалося зі слабким настроєм покупців з боку видобувних та переробних підприємств, що призвело до зниження ринку після фактичних переговорів щодо замовлень. З наближенням кінця червня тиск на витрати, пов'язані з методом виробництва пропілену, є відносно високим, а настрої власників акцій на ринку поступово зростають. Деяким компаніям, що займаються переробкою, потрібно лише відстежувати ситуацію, і ринкова торгова атмосфера ненадовго потеплішає, що призведе до незначного зростання фактичних цін замовлень. У першій половині 2023 року середня ціна на епіхлоргідрин на ринку Східного Китаю становитиме близько 8485,77 юанів/тонна, що на 9881,03 юанів/тонна або 53,80% менше, ніж за аналогічний період минулого року.
Невідповідність між попитом і пропозицією на внутрішньому ринку епоксидних смол посилюється

Пропозиція: У першому півріччі було випущено близько 210 000 тонн нових виробничих потужностей, включаючи Dongfang Feiyuan та Dongying Hebang, тоді як темпи зростання попиту на нижчі ринкові ціни були нижчими, ніж темпи зростання пропозиції, що посилило невідповідність між пропозицією та попитом на ринку. Середнє експлуатаційне навантаження галузі епоксидної смоли E-51 у першому півріччі становило близько 56%, що на 3 процентні пункти менше порівняно з аналогічним періодом минулого року. На кінець червня загальний обсяг операцій на ринку знизився приблизно до 47%; З січня по червень виробництво епоксидної смоли становило приблизно 727 100 тонн, що на 7,43% більше, ніж у річному обчисленні. Крім того, імпорт епоксидної смоли з січня по червень склав приблизно 78 600 тонн, що на 40,14% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Основна причина полягає в тому, що внутрішні пропозиції епоксидної смоли достатні, а обсяг імпорту відносно невеликий. Загальний обсяг поставок досяг 25,2 мільйона тонн, що на 7,7% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Очікувані нові виробничі потужності у другій половині року становлять 335 000 тонн. Хоча деяке обладнання може затримати виробництво через рівень прибутку, тиск попиту та пропозиції, а також зниження цін, незаперечним фактом є те, що виробничі потужності епоксидних смол ще більше прискорять темпи розширення енергетичного ринку порівняно з першою половиною року, а ринкові потужності можуть продовжувати зростати. З точки зору попиту, відновлення рівня термінального споживання відбувається повільно. Очікується, що у другій половині року буде запроваджено нову політику стимулювання споживання. Із запровадженням низки політичних заходів для сприяння сталому економічному покращенню, спонтанне відновлення енергетики в економіці буде накладено, і очікується, що економіка Китаю продовжить незначно покращуватися, що, як очікується, стимулюватиме попит на епоксидні продукти.

Попит: Після оптимізації політики запобігання епідеміям, вітчизняна економіка офіційно увійшла в канал відновлення у листопаді 2022 року. Однак після епідемії економічне відновлення все ще переважає «сценарне» відновлення, причому туризм, громадське харчування та інші галузі взяли на себе лідерство у відновленні та демонструють сильну динаміку. Вплив попиту на промислову продукцію є нижчим, ніж очікувалося. Те саме стосується епоксидної смоли, де кінцевий попит нижчий, ніж очікувалося. Галузі виробництва покриттів, електроніки та вітроенергетики відновлюються повільно, із загалом слабким попитом. Видиме споживання епоксидної смоли у першому півріччі становило приблизно 726 200 тонн, що на 2,77% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Зі збільшенням та зменшенням пропозиції та попиту, невідповідність між пропозицією та попитом на епоксидну смолу ще більше посилюється, що призводить до зменшення обсягів виробництва епоксидної смоли.
Епоксидна смола має очевидні сезонні характеристики, з високою ймовірністю зростання з вересня по жовтень

Коливання цін на епоксидні смоли має певні сезонні характеристики, зокрема, проявляється у незначному зростанні ринку після перших дев'яти місяців коливань, при цьому попит на склади зосереджений у січні та лютому перед Святом Весни для підтримки цін на смоли; вересень, жовтень вступив у традиційний пік споживання «Золота дев'ять, срібна десятка» з високою ймовірністю зростання цін; березень, травень та листопад, грудень поступово вступають у міжсезоння споживання з великими запасами сировини для переробки епоксидних смол та високою ймовірністю зниження ринкових цін. Очікується, що ринок епоксидних смол продовжить вищезазначену сезонну модель коливань у другій половині цього року в поєднанні зі змінами цін на енергетичному ринку та процесом відновлення внутрішньої економіки.
Очікується, що пік у другій половині року, ймовірно, припаде на вересень та жовтень, тоді як мінімум може настати в грудні. Ринок епоксидних смол коливається в низькому діапазоні протягом півроку, а основний ціновий діапазон може становити від 13500 до 14500 юанів/тонна.