1. Аналіз ринкової тенденції чистого бензолу

Нещодавно ринок чистого бензолу двічі поспіль зростав у будні дні, при цьому нафтохімічні компанії у Східному Китаї постійно коригували ціни, із сукупним зростанням на 350 юанів/тонну до 8850 юанів/тонну. Незважаючи на незначне збільшення запасів у портах Східного Китаю до 54000 тонн у лютому 2024 року, ціна на чистий бензол залишається високою. Що є рушійною силою цього?

По-перше, ми помітили, що продукти переробки чистого бензолу, за винятком капролактаму та аніліну, зазнали значних збитків. Однак, через повільне відстеження цін на чистий бензол, прибутковість продуктів переробки в регіоні Шаньдун є відносно хорошою. Це свідчить про ринкові відмінності та стратегії реагування в різних регіонах.

По-друге, показники чистого бензолу на зовнішньому ринку залишаються сильними, зі значною стабільністю та незначними коливаннями протягом періоду Весняного фестивалю. Ціна FOB у Південній Кореї залишається на рівні 1039 доларів США за тонну, що все ще приблизно на 150 юанів/тонну вище за внутрішню ціну. Ціна на BZN також залишається на відносно високому рівні, перевищуючи 350 доларів США за тонну. Крім того, північноамериканський ринок перевалки нафти вийшов раніше, ніж у попередні роки, головним чином через погану логістику транспортування в Панамі та зниження виробництва, спричинене сильними холодами на ранній стадії.

Хоча існує тиск на комплексну прибутковість та роботу переробки чистого бензолу вниз по течії, а також існує дефіцит поставок чистого бензолу, негативний зворотний зв'язок щодо прибутковості переробки ще не спричинив масштабного феномену зупинки виробництва. Це свідчить про те, що ринок все ще шукає балансу, а чистий бензол, як важлива хімічна сировина, все ще має напружену пропозицію.

малюнок

2. Перспективи тенденцій ринку толуолу

19 лютого 2024 року, із закінченням Свята Весни, на ринку толуолу спостерігалася сильна бичача атмосфера. Ринкові котирування у Східному та Південному Китаї зросли, при цьому середнє зростання цін досягло 3,68% та 6,14% відповідно. Ця тенденція зумовлена ​​високою консолідацією цін на сиру нафту під час Свята Весни, що ефективно підтримує ринок толуолу. Водночас учасники ринку мають сильні бичачі наміри щодо толуолу, і власники акцій відповідно коригують свої ціни.

Однак, настрої покупців толуолу на нижчих ринках низькі, а дорогі джерела товарів важко торгувати. Крім того, наприкінці березня на одному з заводів у Даляні буде проведено технічне обслуговування, що призведе до значного скорочення зовнішніх продажів толуолу та значного посилення ринкової циркуляції. Згідно зі статистикою Baichuan Yingfu, ефективна річна виробнича потужність толуольної промисловості в Китаї становить 21,6972 млн тонн, а коефіцієнт експлуатації – 72,49%. Хоча загальне експлуатаційне навантаження толуолу на місці наразі стабільне, позитивні прогнози щодо пропозиції обмежені.

На міжнародному ринку ціна FOB на толуол коливалася в різних регіонах, але загальна тенденція залишається сильною.

3. Аналіз ситуації на ринку ксилолу

Подібно до ринку толуолу, ринок ксилолу також продемонстрував позитивну атмосферу, коли повернувся на ринок після свят 19 лютого 2024 року. Основні ціни на ринках Східного та Південного Китаю зросли, із середнім зростанням цін на 2,74% та 1,35% відповідно. На цю тенденцію до зростання також впливає зростання міжнародних цін на сиру нафту, при цьому деякі місцеві нафтопереробні заводи підвищують свої зовнішні котирування. Власники акцій налаштовані позитивно, спотові ціни на основному ринку стрімко зростають. Однак на ринку нижчої цінової політики сильні вичікувальні настрої, і спотові угоди відбуваються обережно.

Варто зазначити, що реструктуризація та технічне обслуговування заводу в Даляні наприкінці березня збільшить попит на зовнішні закупівлі ксилолу для компенсації дефіциту поставок, спричиненого технічним обслуговуванням. Згідно з неповною статистикою Baichuan Yingfu, ефективна виробнича потужність ксилольної промисловості в Китаї становить 43,4462 млн тонн, з коефіцієнтом експлуатації 72,19%. Очікується, що технічне обслуговування нафтопереробного заводу в Лояні та Цзянсу ще більше зменшить ринкову пропозицію, забезпечуючи підтримку ринку ксилолу.

На міжнародному ринку ціна FOB на ксилол також демонструє змішану тенденцію до коливань та падінь.

4. Нові розробки на ринку стиролу

Ринок стиролу зазнав незвичайних змін з моменту повернення Свята Весни. Під подвійним тиском значного збільшення запасів та повільного відновлення ринкового попиту, ринкові котирування продемонстрували широку тенденцію до зростання, що відповідає логіці вартості та тенденції долара США. Згідно з даними на 19 лютого, ціна на стирол у Східному Китаї зросла до понад 9400 юанів/тонна, що на 2,69% більше, ніж в останній робочий день перед святом.

Під час Весняного фестивалю ціни на сиру нафту, долари США та витрати демонстрували сильну тенденцію, що призвело до сукупного збільшення запасів стиролу в портах Східного Китаю на понад 200 000 тонн. Після свят ціна на стирол відійшла від впливу попиту та пропозиції, а натомість досягла високого рівня зі зростанням собівартості. Однак наразі стирол та його основні галузі переробки перебувають у довгостроковому збитковому стані, з рівнем неінтегрованого прибутку близько -650 юанів/тонна. Через обмеження прибутку фабрики, які планували скоротити своє робоче навантаження до свят, не почали збільшувати свої виробничі рівні. Щодо переробки, будівництво деяких святкових фабрик повільно відновлюється, а загальні фундаментальні показники ринку все ще слабкі.

Незважаючи на значне зростання ринку стиролу, негативний вплив зворотного зв'язку на нижньому ринку може поступово стати очевидним. Враховуючи, що деякі заводи планують перезапуститися наприкінці лютого, якщо паркувальні пристрої вдасться перезапустити за графіком, тиск пропозиції на ринку ще більше зросте. У цей час ринок стиролу буде зосереджений переважно на скороченні запасів, що може певною мірою погіршити логіку зростання витрат.

Крім того, з точки зору арбітражу між чистим бензолом та стиролом, поточна різниця в ціні між ними становить близько 500 юанів/тонна, і ця різниця в ціні скоротилася до відносно низького рівня. Через низьку прибутковість у стирольній промисловості та постійну підтримку витрат, якщо ринковий попит поступово відновиться