1 、Огляд ринку: Ціни на PTA встановлюють новий низький рівень у серпні

У серпні ринок PTA зазнав значного широкого зниження, і ціни досягли нового низького рівня за 2024 рік. Ця тенденція в основному пояснюється значним накопиченням запасів PTA в поточному місяці, а також труднощами в ефективному полегшенні проблеми запасів запасів Відставання за відсутності масштабного вимкнення обладнання та зменшення виробництва. Тим часом, зниження на міжнародному ринку сирих нафти не вдалося забезпечити ефективну підтримку витрат на ПТА, що ще більше посилює його тиск на зниження цін.

2 、Аналіз сторони постачання: Високий проміжок виробничих потужностей, інвентаризація, що досягає нових максимумів

В даний час рівень експлуатації виробничих потужностей PTA залишається на високому рівні, а пропозиція товарів надзвичайно рясна. Починаючи з 2024 року, щомісячне виробництво PTA значно збільшилося порівняно з аналогічним періодом минулого року і, як очікується, досягне історичного максимуму. Це високе виробництво безпосередньо призвело до нового високого соціального інвентаризації PTA, ставши ключовим фактором придушення спот -цін. Незважаючи на те, що висока робоча норма поліефірної промисловості в нижній течії певною мірою сповільнила накопичення запасів PTA, без централізованого обслуговування та зменшення виробництва масштабних рослин PTA, ситуацію надлишкового постачання важко повернути, а ринок має A Песимістичне ставлення до майбутньої тенденції PTA.

3 、Аналіз попиту: попит не відповідає очікуванням, виробництво поліестеру починається на низькому рівні

Слабкість на стороні попиту є ще однією важливою причиною зниження цін на PTA. Постійне збільшення витрат на полімеризацію на ранній стадії призвело до зниження прибутку для поліефірних продуктів, змусивши деякі поліестерні фабрики прийняти стратегію зменшення виробництва та підвищення цін. Ця ланцюгова реакція призвела до постійного зниження рівня виробництва поліестеру, а в серпні більшість поліестерних заводів приєдналися до ряду зменшення виробництва, що призвело до значного зниження попиту на ПТА. Низька готовність поліефірних заводів отримувати товари в основному пов'язана з споживанням запасів та довгострокових джерел контракту, що ще більше посилює дисбаланс ПТА попиту.

4 、Тиск інвентаризації та очікування на ринку

Виходячи з поточної ситуації попиту та пропозиції, очікується, що PTA накопичить близько 300000 тонн у серпні, що призведе до широкого зниження цін. Забігаючи наперед, тиск пропозиції на ринку PTA залишається величезним, головним чином через обмежене централізоване технічне обслуговування та той факт, що більшість великих об'єктів завершили технічне обслуговування протягом року. Очікується, що щомісячне виробництво PTA залишатиметься на високому рівні понад 6 мільйонів тонн на місяць у майбутньому. Навіть якщо виробництво поліестеру вниз за течією почне відскочити, буде важко повністю перетравити таке високе виробництво, і тиск постачання буде продовжуватись.

5 、Підтримка витрат та слабка схема коливань

Незважаючи на те, що зіткнулися з багатьма негативними факторами на ринку, міжнародний ринок сирої нафти все ще надає певну підтримку витрат на PTA. На макрорівні занепокоєння щодо глобальної економічної рецесії призвели до загального зниження цін на товари, але зростання очікування зниження процентних ставок призвело до ринку тепла. З боку постачання, невизначеність геополітичних ризиків та політика щодо зменшення виробництва ОПЕК+продовжує впливати на ринок нафти. З боку попиту все ще існує очікування сирої нафти. Під комбінованим впливом цих факторів ринок нафти представляє ситуацію змішаних довгих і коротких позицій, при цьому плата за обробку ПТА коливається між 300-400 юаном/тонною. Тому, незважаючи на величезний тиск постачання, підтримка витрат міжнародної сирої нафти все ще може призвести до слабкої та мінливої ​​схеми на ринку PTA.

6 、Висновок та перспектива

Підсумовуючи, ринок PTA в майбутньому зіткнеться з значним тиском пропозиції, а слабка попиту ще більше посилить песимістичні настрої ринку. Однак роль підтримки витрат міжнародної сирої нафти не можна ігнорувати, що може певною мірою уповільнити зниження цін на PTA. Тому очікується, що ринок PTA увійде в період слабкої нестабільності.