З другої половини року спостерігається значне відхилення в тренді цін на н-бутанол та пов'язані з ним продукти, октанол та ізобутанол. У четвертому кварталі це явище продовжилося та спричинило низку подальших наслідків, що опосередковано позитивно вплинуло на попит на н-бутанол, позитивно підтримавши його перехід від одностороннього зниження до бічного тренду.

У наших щоденних дослідженнях та аналізі н-бутанолу, супутні товари є ключовими контрольними показниками. Серед існуючих супутніх товарів октанол та ізобутанол мають особливо значний вплив на н-бутанол. У другій половині року спостерігалася значна різниця в ціні між октанолом та н-бутанолом, тоді як ізобутанол залишався стабільно вищим за н-бутанол. Це явище мало значний вплив на структуру попиту та пропозиції н-бутанолу, а також вплинуло на тенденцію н-бутанолу в четвертому кварталі.

З четвертого кварталу, на основі моніторингу операційних даних переробки, ми виявили, що операційні показники найбільшого продукту переробки, бутилакрилату, значно знизилися, що призвело до значної тенденції до зниження попиту на н-бутанол. Однак на тлі зростання пропозиції ринок очікує, що ланцюг промисловості н-бутанолу швидко накопичить запаси в майбутньому, що спровокує ферментацію ведмежих настроїв. У цьому контексті ринок н-бутанолу зазнав падіння понад 2000 юанів/тонна. Однак слабкі очікування насправді зіткнулися з сильними реальними показниками, і фактичні показники ринку н-бутанолу в листопаді значно відхилилися від попередніх очікувань. Фактично, незважаючи на відсутність високої операційної підтримки з боку найбільшого виробника бутилакрилату, зростання операційних показників інших продуктів переробки, таких як бутилацетат та DBP, є дуже значним, що підтримує поточну тенденцію переходу н-бутанолу від одностороннього спаду до бічної діяльності. Станом на закриття торгів 27 листопада ціна на н-бутанол провінції Шаньдун коливалася в межах 7700-7800 юанів/тонна і протягом трьох тижнів поспіль коливалася поблизу цього рівня.

Існує кілька інтерпретацій змін у споживанні на ринку, але зростання операційних показників у галузі пластифікатора DBP та постійно низькі запаси суперечать традиційним показникам галузі в міжпіковий сезон. Ми вважаємо, що виникнення вищезазначеного явища тісно пов'язане не лише з поетапним поповненням запасів у переробному секторі, але й із супутніми продуктами, і має стійкий вплив на ринок н-бутанолу.

Збільшення різниці в цінах між октанолом та н-бутанолом опосередковано збільшує попит на н-бутанол.

Протягом останніх п'яти років (2018-2022) середня різниця в ціні між октанолом та н-бутанолом становила 1374 юані/тонна. Коли ця різниця в ціні перевищує це значення протягом тривалого часу, це може призвести до того, що перемикаючі установки вирішать збільшити виробництво октанолу або зменшити виробництво н-бутанолу. Однак, починаючи з 2023 року, ця різниця в ціні продовжує зростати, досягнувши 3000-4000 юанів/тонна у третьому та четвертому кварталах. Ця надзвичайно висока різниця в ціні спонукала перемикаючі установки вибирати виробництво н-бутанолу, що впливає на попит на н-бутанол.

Зі збільшенням різниці в цінах між октанолом та н-бутанолом, у сфері пластифікаторів, що переробляються на нижчі, виникли значні явища заміщення. Хоча частка DBP у сфері пластифікаторів не є значною, зі збільшенням різниці в цінах між октанолом та н-бутанолом, різниця в цінах між DBP та октаноловими пластифікаторами також постійно зростає. З міркувань вартості деякі кінцеві споживачі помірно збільшили використання DBP, опосередковано збільшуючи споживання н-бутанолу, тоді як відповідна кількість октанолових пластифікаторів зменшилася.

Ізобутанол залишається дорожчим за н-бутанол, при цьому попит дещо зміщується в бік н-бутанолу.

З третього кварталу різниця в цінах між н-бутанолом та ізобутанолом зазнала значних змін. Завдяки сильній фундаментальній підтримці, ізобутанол поступово змінився з нижчої ціни за н-бутанол до вищої, як зазвичай, ціни на н-бутанол, а різниця в цінах між ними досягла нового максимуму за останні роки. Це коливання цін суттєво вплинуло на споживання ізобутанолу/н-бутанолу. Оскільки перевага у вартості пластифікаторів на основі ізобутанолу зменшується, деякі споживачі коригують свої виробничі формули та переходять на DBP з більшою перевагою у вартості. З третього кварталу кілька заводів з виробництва пластифікаторів на основі ізобутанолу на півночі та сході Китаю зазнали різного ступеня зниження виробничих потужностей, а деякі заводи навіть перейшли на виробництво пластифікаторів на основі н-бутанолу, що опосередковано збільшило споживання н-бутанолу.