З кінця червня ціна на стирол продовжувала зростати майже на 940 юанів за тонну, змінивши безперервне падіння у другому кварталі, що змусило інсайдерів галузі, які не продають стирол, скоротити свої позиції.Чи зростання пропозиції знову впаде нижче очікуваного в серпні?Основною причиною для визначення того, чи зможе ціна на стирол залишатися високою, є те, чи можна заздалегідь зменшити попит на Jinjiu.
Існує три основні причини підвищення цін на стирол у липні: по-перше, тривале зростання міжнародних цін на нафту призвело до покращення макроекономічних настроїв;По-друге, зростання пропозиції нижчий, ніж очікувалося, що призвело до зменшення виробництва стиролу, затримки перезапуску обладнання для технічного обслуговування та незапланованої зупинки виробничого обладнання;По-третє, зріс попит на позаплановий експорт.
Міжнародні ціни на нафту продовжують зростати, а макроекономічні настрої покращуються
У липні цього року міжнародні ціни на нафту почали зростати, причому в перші десять днів вони істотно зросли, а потім коливалися на високих рівнях.Причини зростання світових цін на нафту: 1. Саудівська Аравія добровільно продовжила скорочення видобутку та надіслала ринку сигнал про стабілізацію ринку нафти;2. Дані про інфляцію в США CPI нижчі за очікування ринку, що призводить до слабкого долара США.Очікування ринку щодо підвищення процентних ставок Федеральним резервом цього року знизилися, і очікується, що підвищення процентних ставок продовжиться в липні, але може призупинитися у вересні.На тлі уповільнення підвищення процентних ставок і слабкого долара США схильність до ризику на товарному ринку відновилася, а ціна на сиру нафту продовжує зростати.Зростання міжнародних цін на нафту призвело до зростання цін на чистий бензол.Хоча зростання цін на стирол у липні не було спричинене чистим бензолом, воно не призвело до зниження цін на стирол.З рисунка 1 видно, що тенденція до зростання чистого бензолу не така хороша, як тенденція стиролу, і прибуток стиролу продовжує покращуватися.
Крім того, макроатмосфера також змінилася цього місяця, оскільки майбутній випуск відповідних документів для стимулювання споживання підвищить настрої ринку.Очікується, що ринок матиме відповідну політику на Економічній конференції Центрального Політбюро в липні, і операція є обережною.
Зростання пропозиції стиролу нижче, ніж очікувалося, а портові запаси зменшилися, а не зросли
Коли баланс попиту та пропозиції на липень прогнозується в червні, очікується, що внутрішнє виробництво в липні становитиме близько 1,38 мільйона тонн, а сукупний соціальний запас становитиме близько 50 000 тонн.Однак незаплановані зміни призвели до меншого, ніж очікувалося, збільшення виробництва стиролу, і замість збільшення основних портових запасів воно зменшилося.
1. Під впливом об’єктивних факторів ціни на змішувальні матеріали, пов’язані з толуолом і ксилолом, швидко зросли, особливо на алкіліровану нафту та змішані ароматичні вуглеводні, що сприяло збільшенню внутрішнього попиту на змішування толуолу та ксилолу, що призвело до значного зростання ціни.Тому ціна на етилбензол відповідно зросла.Для підприємств з виробництва стиролу ефективність виробництва етилбензолу без дегідрування краща, ніж вихід дегідрування стиролу, що призводить до зменшення виробництва стиролу.Зрозуміло, що вартість дегідрування становить приблизно 400-500 юанів за тонну.Коли різниця в ціні між стиролом і етилбензолом перевищує 400-500 юанів за тонну, виробництво стиролу краще, і навпаки.У липні через зниження виробництва етилбензолу виробництво стиролу склало приблизно 80-90 тис. тонн, що також є однією з причин незбільшення основних портових запасів.
2. Обслуговування стирольних установок відносно концентроване з травня по червень.Початковий план передбачав перезапуск у липні, при цьому більша частина зосереджена на середині липня.Однак через деякі об'єктивні причини перезавантаження більшості пристроїв відбувається із затримкою;Навантаження нового пристрою нижче, ніж очікувалося, і залишається на середньому або низькому рівні.Крім того, стирольні заводи, такі як Tianjin Dagu і Hainan Refining and Chemical, також незаплановано зупиняються, що призводить до збитків внутрішнього виробництва.
Закордонне обладнання зупиняється, що призводить до збільшення запланованого експортного попиту Китаю на стирол
У середині цього місяця планувалося припинити роботу заводу по виробництву стиролу в США, а завод в Європі – ремонт.Ціни швидко зросли, арбітражне вікно відкрилося, і попит на арбітраж зріс.Трейдери активно брали участь у переговорах, і вже були експортні операції.За останні два тижні загальний обсяг експортних операцій становив близько 29 000 тонн, в основному встановлених у серпні, переважно в Південній Кореї.Незважаючи на те, що китайські товари не доставлялися безпосередньо до Європи, після оптимізації логістики розміщення товарів опосередковано заповнило прогалину в європейському напрямку, і було звернено увагу на можливість продовження транзакцій у майбутньому.Наразі відомо, що виробництво пристроїв у Сполучених Штатах буде припинено або повернеться наприкінці липня.на початку серпня, тоді як приблизно 2 мільйони тонн пристроїв у Європі будуть зняті з виробництва на пізніших етапах.Якщо вони продовжуватимуть імпортувати з Китаю, то зможуть значною мірою компенсувати зростання внутрішнього виробництва.
Ситуація на нижній течії не є оптимістичною, але вона не досягла рівня негативного відгуку
Наразі, окрім зосередження на експорті, ринкова галузь також вважає, що негативний зворотний зв’язок від попиту на нижній течії є ключем до визначення найвищої ціни стиролу.Трьома ключовими факторами, які визначають, чи впливає негативний зворотний зв’язок на низхідних підприємствах на зупинку підприємства/зменшення навантаження, є: 1. чи є прибутки нижчих за течією збитковими;2. Чи є замовлення на низхідній частині;3. Чи високі запаси на нижній течії.На даний момент прибуток EPS/PS на нижній течії знизився, але втрати за останні два роки все ще прийнятні, і галузь ABS все ще має прибутки.Зараз запаси PS знаходяться на низькому рівні, і замовлення все ще прийнятні;Прибуток на акцію зростає повільно, оскільки деякі компанії мають більші запаси та менші замовлення.Підводячи підсумок, хоча ситуація на нижній течії не є оптимістичною, вона ще не досягла рівня негативних відгуків.
Зрозуміло, що деякі термінали все ще мають хороші очікування щодо Double Eleven і Double Twelve, і очікується, що план виробництва побутової техніки у вересні збільшиться.Тому ще залишаються сильні ціни під очікуване поповнення в кінці серпня.Є дві ситуації:
1. Якщо стирол відскочить до середини серпня, очікується відновлення цін до кінця місяця;
2. Якщо рівень стиролу не відновиться до середини серпня і продовжить зміцнюватися, термінальне поповнення запасів може бути відкладено, а ціни можуть знизитися наприкінці місяця.
Час публікації: 25 липня 2023 р
